Sovereign asset and liability analysis
Fund assets, reserves, debt and guarantees are set on one balance sheet by currency, maturity and liquidity, so that mismatches a debt figure alone hides become visible.
GRA · Sovereign Capital Nexus
공간 금융자본이 재해, 노출, 전환과 만나는 곳
Financial economics for sovereign balance sheets
Financial economics traces how shocks reach sovereign balance sheets through prices, rates and balance sheet links: commodity revenue, portfolio losses, rising borrowing costs and the ties between banks, state enterprises and the sovereign. It is the main lens for reading sovereign wealth and sovereign debt together.
02신청서
What financial economics and macro-finance does here.
Financial economics and macro-finance study how asset prices, credit and financial institutions interact with the real economy. They explain how shocks are amplified or absorbed through balance sheets and markets. In sovereign and public finance and capital markets and investment, financial economics traces how physical, health or cyber shocks transmit to credit, sovereign debt and markets. It informs 거시건전성 정책 and the pricing of risk. The canonical description is on STEM 공유 자원.
Sovereign, bank and enterprise feedback
Domestic banks’ holdings of government bonds and the government’s guarantees to banks and enterprises are mapped, to trace how distress in one balance sheet moves to the others.
Asset-liability stress testing for funds
Market, commodity and interest rate shocks are applied jointly to fund portfolios and fiscal financing needs, to see whether liquid assets cover withdrawals when markets fall.
03모니터링
계량경제 모델.
팀이 이 방법을 따라가는 데 사용할 화면으로, 그 지표, 상태, 결정을 보여 줍니다. 이름은 예시이며 값은 설명용입니다.
계량경제 모델
Sovereign capital · Financial economics for sovereign · Run R-3774
추정치 안정GRA · Sovereign Capital Nexus
추정치
강건 표준오차
| Assets under management | 0.31 | 0.16 | [0.0, 0.8] | 예 |
| Liquidity tranche cover | 0.21 | 0.16 | [−0.1, 0.7] | 아니요 |
| Drawdown in severe scenario | 0.19 | 0.10 | [−0.3, 0.3] | 아니요 |
| Domestic investment share | 0.15 | 0.05 | [0.0, 0.3] | 아니요 |
방법 카드
- 방법
- 금융경제학과 거시금융
- 표본
- 10,079 obs
- 설계
- 패널, 고정 효과
- 라벨
- 모델 추정
집단별 잔차
04데이터
방법이 사용하는 입력.
Datasets and records used by financial economics and macro-finance on this platform, with the role each plays and the label its values carry. Sources are listed in 출처 등록부.
| 데이터 | 역할 | 라벨 |
|---|---|---|
| Debt securities statistics and sovereign yields | Borrowing cost and refinancing conditions | 관측 |
| Public sector balance sheet data | Assets, liabilities and net worth | 추정 |
| Fund annual reports | Allocation, returns and liquidity | 보고됨 |
| Bank holdings of government debt | Sovereign and bank exposure | 공표 통계 |
| IMF COFER and CPIS | Reserve currency and portfolio exposure | 공표 통계 |
05시나리오 모델
국가 채무 경로와 임계치 초과 가능성입니다.
부채 경로의 분포와 기간 말에 우려 임계값을 넘는 비율로, 국부 투자자와 신용평가 애널리스트가 팬 차트에서 읽는 내용입니다. 예시 값을 명시한 교육 모델이며, 예측이 아닙니다.
- 중앙값, 25%~75% 구간 및 10%~90% 구간
- 충격 없음
통제 수단
- 현재 부채
- GDP의 70%
- 실효 명목 이자율
- 5.0%
- 명목 GDP 성장률
- 4.5%
- 기초재정수지
- GDP의 −0.5%
- 성장률 변동성
- 2.0 포인트
- 이자율 변동성
- 1.0 포인트
- 향후 연수
- 10년
- 우려 임계치
- GDP의 90%
판독값
- 기간 말 부채 중앙값
- GDP의 78%
- 목표 시점에 임계치를 넘는 경로
- 2%
- 부채를 안정시키는 기초재정수지
- GDP의 0.3%
수치, 방법과 출처
| 연도 | 10% | 25% | 중앙값 | 75% | 90% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 |
| 1 | 68.8 | 69.7 | 70.9 | 71.8 | 72.8 |
| 2 | 68.9 | 70.1 | 71.6 | 73.1 | 74.7 |
| 3 | 69.3 | 70.6 | 72.3 | 74.3 | 76.1 |
| 4 | 69.5 | 71.1 | 72.9 | 75.4 | 77.6 |
| 5 | 69.9 | 71.7 | 74.0 | 76.6 | 78.8 |
| 6 | 70.1 | 72.1 | 74.8 | 77.8 | 80.4 |
| 7 | 70.6 | 73.1 | 76.0 | 78.9 | 81.9 |
| 8 | 71.1 | 73.7 | 76.6 | 79.8 | 82.9 |
| 9 | 71.4 | 74.4 | 77.5 | 80.5 | 84.4 |
| 10 | 72.1 | 75.1 | 78.3 | 81.8 | 85.7 |
방법
- 부채 동학과 이자율-성장률 격차 Blanchard (2019), Public debt and low interest rates, American Economic Review 109
- 확률적 팬 차트 Celasun, Debrun and Ostry (2006), IMF Staff Papers 53
- 국가 리스크와 부채 지속 가능성 체계 IMF (2022), Staff Guidance Note on the SRDSF
데이터
No observed data enters this model: it runs on the teaching values set by the controls, to be replaced with a programme’s own evidence.
여섯 기둥 전반에 걸쳐, Nexus Consortium 주도
06검증
결과가 점검되는 방식.
Models are back-tested against historical market episodes and crises. Results are compared with supervisory data and alternative specifications.
| 점검 | 수행 방식 |
|---|---|
| Back-testing on past episodes | Stress scenarios are rerun on historical commodity, rate and market shocks and compared with what happened to funds and budgets |
| Correlation stability | Correlations between fund returns and borrowing costs are estimated separately for calm and stress periods |
| Accounting boundary | Every consolidated view states which entities and instruments it includes and how assets are valued |
| Independent replication | A second analyst reproduces key results from the stated data and code |
Relationships estimated in calm periods may break down in stress. Hidden leverage and interconnections are often unobserved.
07노출, 손실 및 자본
What financial economics for sovereign balance sheets means for exposure, loss and capital.
리스크 책임자, 감독 당국이나 재무부가 요구할 익스포저, 손실, 시나리오와 자본 보기와 이들이 보고의 기준으로 삼는 체계. 구조는 감독과 보험계리 실무를 따릅니다. 값은 예시이며 가격, 등급이나 조언이 결코 아닙니다.
자본, 지급여력 및 재정 지표
The indicators a risk officer, supervisor or ministry of finance reads first on financial economics for sovereign balance sheets.
| 지표 | 단위 | 독자 | 프레임워크 |
|---|---|---|---|
| 공공 부채 | GDP 대비 % | 재무부, IMF | 부채 지속 가능성 체계 |
| 총 자금 조달 필요액 | 연간 GDP 대비 % | 재무부, 투자자 | 부채 지속 가능성 체계 |
| 우발 채무 | GDP 대비 %, 출처별 | 재무부 | 재정 리스크 보고서 |
| 수입 대비 이자 | 매출 대비 % | 재무부, 신용평가 이용자 | 공공 재정 통계 |
| 국채 스프레드 | 벤치마크 대비 베이시스 포인트 | 투자자, 부채 관리자 | 시장 데이터 |
| CET1 비율 | 위험가중자산 대비 % | 은행, 감독기관 | 바젤 프레임워크 |
| 유동성 커버리지 비율 | 스트레스 유출액의 % | 은행, 중앙은행 | 바젤 프레임워크 |
NGFS 기후 시나리오 · 녹색금융협의체IFRS S2 기후 관련 공시 · ISSBTCFD 권고안 · 금융안정위원회 TCFD기후 관련 금융 리스크의 효과적 관리 원칙 · 바젤은행감독위원회
08연결
이 방법에 의존하는 주제.
09스튜어드십
방법을 유지하는 주체.
금융안정 stewards financial economics and macro-finance for the Consortium and reviews how it is applied across platforms.
10연결됨
이 페이지가 컨소시엄 전체에서 어디로 이어지는지.
11질문
질문과 답변.
What are the limits of financial economics and macro-finance in this field?
Relationships estimated in calm periods may break down in stress. Hidden leverage and interconnections are often unobserved.
결과는 어떻게 점검됩니까?
Models are back-tested against historical market episodes and crises. Results are compared with supervisory data and alternative specifications.
이 페이지의 값은 실제입니까?
The data names, roles and checks are real descriptions of practice. The canvas shows a design of the method’s use, not a run; no result is reported here.
이 방법은 다른 어디에 적용됩니까?
사회를 움직이는 정본 방법 페이지 는 이를 적용하는 모든 플랫폼을 나열합니다.
보고서기여하기
이 페이지에서 증거를 기여하십시오.
보고서 is the Consortium’s quarterly publication. What you know about this subject can become evidence, a case or a correction in the next edition, credited to you and published under CC BY 4.0 where it is your own work.
글로벌 리스크 얼라이언스(Global Risks Alliance)Sovereign Capital Nexus금융 및 보험 준비도
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법률
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