Sovereign asset and liability analysis
Fund assets, reserves, debt and guarantees are set on one balance sheet by currency, maturity and liquidity, so that mismatches a debt figure alone hides become visible.
GRA · Sovereign Capital Nexus
Spatial financeDonde el capital se encuentra con la amenaza, la exposición y la transición
Economía financiera para los balances soberanos
Financial economics traces how shocks reach sovereign balance sheets through prices, rates and balance sheet links: commodity revenue, portfolio losses, rising borrowing costs and the ties between banks, state enterprises and the sovereign. It is the main lens for reading sovereign wealth and sovereign debt together.
01Registro
Financial economics for sovereign balance sheets on the record.
Registro del métodoMétodo CTIM
- MétodoEconomía financiera y macrofinanzas
- CustodioEstabilidad financiera
- Se aplica enSovereign Capital Nexus
- Datos5 datos de entrada
- Comprobaciones4 pasos de validación
- Página canónicaProcomún CTIM
02Solicitud
What financial economics and macro-finance does here.
Financial economics and macro-finance study how asset prices, credit and financial institutions interact with the real economy. They explain how shocks are amplified or absorbed through balance sheets and markets. In sovereign and public finance and capital markets and investment, financial economics traces how physical, health or cyber shocks transmit to credit, sovereign debt and markets. It informs macroprudential policy and the pricing of risk. The canonical description is on el bien común CTIM.
Sovereign, bank and enterprise feedback
Domestic banks’ holdings of government bonds and the government’s guarantees to banks and enterprises are mapped, to trace how distress in one balance sheet moves to the others.
Asset-liability stress testing for funds
Market, commodity and interest rate shocks are applied jointly to fund portfolios and fiscal financing needs, to see whether liquid assets cover withdrawals when markets fall.
03Seguimiento
Modelo econométrico.
La pantalla que utilizaría un equipo para seguir este método: sus mediciones, estados y decisiones. Los nombres son ejemplos y los valores son ilustrativos.
Modelo econométrico
Sovereign capital · Financial economics for sovereign · Run R-3774
Estimaciones establesGRA · Sovereign Capital Nexus
Estimaciones
errores estándar robustos
| Assets under management | 0.31 | 0.16 | [0.0, 0.8] | Sí |
| Liquidity tranche cover | 0.21 | 0.16 | [−0.1, 0.7] | No |
| Drawdown in severe scenario | 0.19 | 0.10 | [−0.3, 0.3] | No |
| Domestic investment share | 0.15 | 0.05 | [0.0, 0.3] | No |
Ficha del método
- Método
- Economía financiera y macrofinanzas
- Muestra
- 10,079 obs
- Diseño
- panel, efectos fijos
- Etiqueta
- MODELIZADO
Residuos por grupo
04Datos
Lo que consume el método.
Datasets and records used by financial economics and macro-finance on this platform, with the role each plays and the label its values carry. Sources are listed in el registro de fuentes.
| Datos | Función | Etiqueta |
|---|---|---|
| Debt securities statistics and sovereign yields | Borrowing cost and refinancing conditions | OBSERVADO |
| Public sector balance sheet data | Assets, liabilities and net worth | ESTIMADO |
| Fund annual reports | Allocation, returns and liquidity | NOTIFICADO |
| Bank holdings of government debt | Sovereign and bank exposure | Estadísticas publicadas |
| IMF COFER and CPIS | Reserve currency and portfolio exposure | Estadísticas publicadas |
05Modelo de escenarios
Trayectorias de la deuda soberana y probabilidad de superar un umbral.
La distribución de las trayectorias de deuda, y la proporción que supera en el horizonte un umbral de preocupación, que los inversores soberanos y los analistas de calificación leen en un gráfico de abanico. Modelo didáctico con valores ilustrativos declarados, no una predicción.
- Mediana, bandas del 25% al 75% y del 10% al 90%
- Sin choques
Controles
- Deuda actual
- 70 % del PIB
- Tipo de interés nominal efectivo
- 5.0%
- Crecimiento del PIB nominal
- 4.5%
- Saldo primario
- −0.5 % del PIB
- Volatilidad del crecimiento
- 2,0 puntos
- Volatilidad del tipo de interés
- 1,0 puntos
- Años por delante
- 10 años
- Umbral de preocupación
- 90 % del PIB
Lecturas
- Deuda mediana en el horizonte
- 78 % del PIB
- Trayectorias por encima del umbral en el horizonte
- 2%
- Saldo primario que estabiliza la deuda
- 0.3 % del PIB
Cifras, métodos y fuentes
| Año | 10% | 25% | Mediana | 75% | 90% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 |
| 1 | 68.8 | 69.7 | 70.9 | 71.8 | 72.8 |
| 2 | 68.9 | 70.1 | 71.6 | 73.1 | 74.7 |
| 3 | 69.3 | 70.6 | 72.3 | 74.3 | 76.1 |
| 4 | 69.5 | 71.1 | 72.9 | 75.4 | 77.6 |
| 5 | 69.9 | 71.7 | 74.0 | 76.6 | 78.8 |
| 6 | 70.1 | 72.1 | 74.8 | 77.8 | 80.4 |
| 7 | 70.6 | 73.1 | 76.0 | 78.9 | 81.9 |
| 8 | 71.1 | 73.7 | 76.6 | 79.8 | 82.9 |
| 9 | 71.4 | 74.4 | 77.5 | 80.5 | 84.4 |
| 10 | 72.1 | 75.1 | 78.3 | 81.8 | 85.7 |
Métodos
- Dinámica de la deuda y diferencial entre tipo de interés y crecimiento Blanchard (2019), Public debt and low interest rates, American Economic Review 109
- Gráficos de abanico estocásticos Celasun, Debrun y Ostry (2006), IMF Staff Papers 53
- Marco de sostenibilidad de la deuda y del riesgo soberano FMI (2022), Staff Guidance Note on the SRDSF
Datos
No observed data enters this model: it runs on the teaching values set by the controls, to be replaced with a programme’s own evidence.
En los seis pilares, bajo la dirección de Nexus Consortium
- Experimentos Laboratorios
- Integrado en Sovereign Capital Nexus en Foundry
- Probado en Sovereign Capital Nexus en Universe
- Codificado en Finanzas, seguros y economía en Standards
- Publicado en Sovereign Capital Nexus en Reports
- Se imparte en Facultad de Finanzas y Economía en Academy
06Validación
Cómo se verifican los resultados.
Models are back-tested against historical market episodes and crises. Results are compared with supervisory data and alternative specifications.
| Verificación | Cómo se hace |
|---|---|
| Back-testing on past episodes | Stress scenarios are rerun on historical commodity, rate and market shocks and compared with what happened to funds and budgets |
| Correlation stability | Correlations between fund returns and borrowing costs are estimated separately for calm and stress periods |
| Accounting boundary | Every consolidated view states which entities and instruments it includes and how assets are valued |
| Independent replication | A second analyst reproduces key results from the stated data and code |
Relationships estimated in calm periods may break down in stress. Hidden leverage and interconnections are often unobserved.
07Exposición, pérdida y capital
What financial economics for sovereign balance sheets means for exposure, loss and capital.
Las vistas de exposición, pérdida, escenarios y capital que pediría un responsable de riesgos, un supervisor o un ministerio de finanzas, con los marcos con arreglo a los cuales informan. Las estructuras siguen la práctica supervisora y actuarial. Los valores son ilustrativos: nunca precios, calificaciones ni asesoramiento.
Indicadores de capital, solvencia y fiscales
The indicators a risk officer, supervisor or ministry of finance reads first on financial economics for sovereign balance sheets.
| Indicador | Unidad | Quién lo lee | Marco |
|---|---|---|---|
| Deuda pública | % del PIB | Ministerios de finanzas, FMI | Marco de sostenibilidad de la deuda |
| Necesidades brutas de financiación | % del PIB por año | Ministerios de finanzas, inversionistas | Marco de sostenibilidad de la deuda |
| Pasivos contingentes | % del PIB, por fuente | Ministerios de finanzas | Declaraciones sobre riesgos fiscales |
| Intereses sobre ingresos | % de los ingresos | Ministerios de finanzas, usuarios de calificaciones | Estadísticas de finanzas públicas |
| Diferencial soberano | puntos básicos sobre un valor de referencia | Inversionistas, gestores de deuda | Datos de mercado |
| Ratio CET1 | % de los activos ponderados por riesgo | Bancos, supervisores | Marco de Basilea |
| Ratio de cobertura de liquidez | % de las salidas en situación de estrés | Bancos, bancos centrales | Marco de Basilea |
Escenarios climáticos del NGFS · Red para la Ecologización del Sistema FinancieroNIIF S2 Información a revelar relacionada con el clima · ISSBRecomendaciones del TCFD · TCFD del Consejo de Estabilidad FinancieraPrincipios para la gestión eficaz de los riesgos financieros relacionados con el clima · Comité de Supervisión Bancaria de Basilea
09Custodia responsable
Quién mantiene el método.
Estabilidad financiera stewards financial economics and macro-finance for the Consortium and reviews how it is applied across platforms.
10Conectado
Adónde lleva esta página en todo el Consorcio.
11Preguntas
Preguntas y respuestas.
What are the limits of financial economics and macro-finance in this field?
Relationships estimated in calm periods may break down in stress. Hidden leverage and interconnections are often unobserved.
¿Cómo se verifican los resultados?
Models are back-tested against historical market episodes and crises. Results are compared with supervisory data and alternative specifications.
¿Son reales los valores de esta página?
The data names, roles and checks are real descriptions of practice. The canvas shows a design of the method’s use, not a run; no result is reported here.
¿Dónde más se aplica este método?
El Observatory del página canónica del método enumera todas las plataformas que lo aplican.
InformesContribuir
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