Sovereign asset and liability analysis
Fund assets, reserves, debt and guarantees are set on one balance sheet by currency, maturity and liquidity, so that mismatches a debt figure alone hides become visible.
GRA · Sovereign Capital Nexus
Finanza spazialeDove il capitale incontra pericolo, esposizione e transizione
Economia finanziaria per i bilanci sovrani
Financial economics traces how shocks reach sovereign balance sheets through prices, rates and balance sheet links: commodity revenue, portfolio losses, rising borrowing costs and the ties between banks, state enterprises and the sovereign. It is the main lens for reading sovereign wealth and sovereign debt together.
01Registrare
Financial economics for sovereign balance sheets on the record.
Registro del metodoMetodo STEM
- MetodoEconomia finanziaria e macrofinanza
- CustodeStabilità finanziaria
- Applicato inSovereign Capital Nexus
- Dati5 input
- Verifiche4 fasi di validazione
- Pagina canonicaBeni comuni STEM
02Domanda di adesione
What financial economics and macro-finance does here.
Financial economics and macro-finance study how asset prices, credit and financial institutions interact with the real economy. They explain how shocks are amplified or absorbed through balance sheets and markets. In sovereign and public finance and capital markets and investment, financial economics traces how physical, health or cyber shocks transmit to credit, sovereign debt and markets. It informs politica macroprudenziale and the pricing of risk. The canonical description is on i beni comuni STEM.
Sovereign, bank and enterprise feedback
Domestic banks’ holdings of government bonds and the government’s guarantees to banks and enterprises are mapped, to trace how distress in one balance sheet moves to the others.
Asset-liability stress testing for funds
Market, commodity and interest rate shocks are applied jointly to fund portfolios and fiscal financing needs, to see whether liquid assets cover withdrawals when markets fall.
03Monitoraggio
Modello econometrico.
La schermata che un gruppo utilizzerebbe per seguire questo metodo: misure, stati e decisioni. I nomi sono esempi e i valori sono illustrativi.
Modello econometrico
Sovereign capital · Financial economics for sovereign · Run R-3774
Stime stabiliGRA · Sovereign Capital Nexus
Stime
errori standard robusti
| Assets under management | 0.31 | 0.16 | [0.0, 0.8] | Sì |
| Liquidity tranche cover | 0.21 | 0.16 | [−0.1, 0.7] | No |
| Drawdown in severe scenario | 0.19 | 0.10 | [−0.3, 0.3] | No |
| Domestic investment share | 0.15 | 0.05 | [0.0, 0.3] | No |
Scheda del metodo
- Metodo
- Economia finanziaria e macrofinanza
- Campione
- 10,079 obs
- Progettazione
- panel, effetti fissi
- Etichetta
- MODELLATO
Residui per gruppo
04Dati
Cosa utilizza il metodo.
Datasets and records used by financial economics and macro-finance on this platform, with the role each plays and the label its values carry. Sources are listed in registro delle fonti.
| Dati | Ruolo | Etichetta |
|---|---|---|
| Debt securities statistics and sovereign yields | Borrowing cost and refinancing conditions | OSSERVATO |
| Public sector balance sheet data | Assets, liabilities and net worth | STIMATO |
| Fund annual reports | Allocation, returns and liquidity | RIPORTATO |
| Bank holdings of government debt | Sovereign and bank exposure | Statistiche pubblicate |
| IMF COFER and CPIS | Reserve currency and portfolio exposure | Statistiche pubblicate |
05Modello di scenario
Percorsi del debito sovrano e probabilità di superare una soglia.
La distribuzione dei percorsi del debito e la quota al di sopra di una soglia di preoccupazione all'orizzonte, che gli investitori sovrani e gli analisti di rating leggono da un fan chart. Modello didattico con valori illustrativi dichiarati, non una previsione.
- Mediana, bande dal 25% al 75% e dal 10% al 90%
- Nessuno shock
Comandi
- Debito attuale
- 70% del PIL
- Tasso di interesse nominale effettivo
- 5.0%
- Crescita nominale del PIL
- 4.5%
- Saldo primario
- −0.5% del PIL
- Volatilità della crescita
- 2,0 punti
- Volatilità del tasso di interesse
- 1,0 punti
- Anni in avanti
- 10 anni
- Soglia di preoccupazione
- 90% del PIL
Letture
- Debito mediano all'orizzonte
- 78% del PIL
- Percorsi sopra la soglia all'orizzonte
- 2%
- Saldo primario che stabilizza il debito
- 0.3% del PIL
Numeri, metodi e fonti
| Anno | 10% | 25% | Mediana | 75% | 90% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 |
| 1 | 68.8 | 69.7 | 70.9 | 71.8 | 72.8 |
| 2 | 68.9 | 70.1 | 71.6 | 73.1 | 74.7 |
| 3 | 69.3 | 70.6 | 72.3 | 74.3 | 76.1 |
| 4 | 69.5 | 71.1 | 72.9 | 75.4 | 77.6 |
| 5 | 69.9 | 71.7 | 74.0 | 76.6 | 78.8 |
| 6 | 70.1 | 72.1 | 74.8 | 77.8 | 80.4 |
| 7 | 70.6 | 73.1 | 76.0 | 78.9 | 81.9 |
| 8 | 71.1 | 73.7 | 76.6 | 79.8 | 82.9 |
| 9 | 71.4 | 74.4 | 77.5 | 80.5 | 84.4 |
| 10 | 72.1 | 75.1 | 78.3 | 81.8 | 85.7 |
Metodi
- Dinamica del debito e differenziale tra interesse e crescita Blanchard (2019), Public debt and low interest rates, American Economic Review 109
- Grafici a ventaglio stocastici Celasun, Debrun e Ostry (2006), IMF Staff Papers 53
- Quadro di sostenibilità del debito e del rischio sovrano FMI (2022), Staff Guidance Note on the SRDSF
Dati
No observed data enters this model: it runs on the teaching values set by the controls, to be replaced with a programme’s own evidence.
Nei sei pilastri, sotto la guida di Nexus Consortium
- Esperimenti Laboratori
- Costruito in Sovereign Capital Nexus in Foundry
- Testato a Sovereign Capital Nexus in Universe
- Codificato in Finanza, assicurazioni ed economia in Standards
- Pubblicato in Sovereign Capital Nexus nei Rapporti
- Insegnato in Facoltà di Finanza ed economia in Academy
06Validazione
Come vengono verificati i risultati.
Models are back-tested against historical market episodes and crises. Results are compared with supervisory data and alternative specifications.
| Verifica | Come si fa |
|---|---|
| Back-testing on past episodes | Stress scenarios are rerun on historical commodity, rate and market shocks and compared with what happened to funds and budgets |
| Correlation stability | Correlations between fund returns and borrowing costs are estimated separately for calm and stress periods |
| Accounting boundary | Every consolidated view states which entities and instruments it includes and how assets are valued |
| Independent replication | A second analyst reproduces key results from the stated data and code |
Relationships estimated in calm periods may break down in stress. Hidden leverage and interconnections are often unobserved.
07Esposizione, perdita e capitale
What financial economics for sovereign balance sheets means for exposure, loss and capital.
Le viste su esposizione, perdita, scenari e capitale che un responsabile del rischio, un'autorità di vigilanza o un ministero delle finanze richiederebbe, con i quadri normativi in base ai quali riferisce. Le strutture seguono la prassi di vigilanza e attuariale. I valori sono illustrativi: mai prezzi, rating o consulenza.
Indicatori di capitale, solvibilità e fiscali
The indicators a risk officer, supervisor or ministry of finance reads first on financial economics for sovereign balance sheets.
| Indicatore | Unità | Chi lo legge | Quadro |
|---|---|---|---|
| Debito pubblico | % del PIL | Ministeri delle finanze, FMI | Quadro di sostenibilità del debito |
| Fabbisogni di finanziamento lordi | % del PIL all'anno | Ministeri delle finanze, investitori | Quadro di sostenibilità del debito |
| Passività potenziali | % del PIL, per fonte | Ministeri delle finanze | Dichiarazioni sui rischi di bilancio pubblico |
| Interessi in rapporto alle entrate | % dei ricavi | Ministeri delle finanze, utilizzatori dei rating | Statistiche di finanza pubblica |
| Spread sovrano | punti base rispetto a un parametro di riferimento | Investitori, gestori del debito | Dati di mercato |
| Coefficiente CET1 | % delle attività ponderate per il rischio | Banche, autorità di vigilanza | Quadro di Basilea |
| Indice di copertura della liquidità | % dei deflussi in condizioni di stress | Banche, banche centrali | Quadro di Basilea |
Scenari climatici NGFS · Network for Greening the Financial SystemIFRS S2 Climate-related Disclosures · ISSBRaccomandazioni TCFD · Financial Stability Board TCFDPrincipi per la gestione efficace dei rischi finanziari legati al clima · Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria
08Collegamenti
Argomenti che si basano su questo metodo.
09Custodia
Chi mantiene il metodo.
Stabilità finanziaria stewards financial economics and macro-finance for the Consortium and reviews how it is applied across platforms.
10Connesso
Dove porta questa pagina nel Consorzio.
11Domande
Domande e risposte.
What are the limits of financial economics and macro-finance in this field?
Relationships estimated in calm periods may break down in stress. Hidden leverage and interconnections are often unobserved.
Come vengono verificati i risultati?
Models are back-tested against historical market episodes and crises. Results are compared with supervisory data and alternative specifications.
I valori di questa pagina sono reali?
The data names, roles and checks are real descriptions of practice. The canvas shows a design of the method’s use, not a run; no result is reported here.
Dove altro viene applicato questo metodo?
L'Observatory pagina canonica del metodo elenca ogni piattaforma che lo applica.
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