Fiscal reaction functions
Estimates of how governments adjust primary balances in response to debt levels inform judgements about fiscal space and credibility.
GRA · Государственные финансы и государственный долг
Пространственные финансыГде капитал встречается с опасностями, подверженностью и переходом
Эконометрика для государственных финансов и суверенного долга
Econometrics estimates relationships from fiscal and macroeconomic data and tests whether they hold. On this platform it supports estimates of revenue volatility, fiscal reaction functions, efficiency gaps and the effects of shocks on public debt.
01Содержание
Econometrics for public finance and sovereign debt in five parts.
02Заявка
What econometrics does here.
Econometrics applies statistical methods to economic data to estimate relationships, test theories and forecast. It provides empirical evidence on how shocks and policies affect economic outcomes. In sovereign and public finance, development finance and disaster and crisis, econometric evidence estimates how disasters, pandemics and financial shocks affect output, employment and prices. It informs the economic case for снижения риска. The canonical description is on STEM Commons.
Волатильность доходов
Commodity and tax revenue series are modelled to estimate volatility and its relationship with prices and output, informing buffer sizing.
Disaster effects on public finance
Panel data on past disasters estimate average effects on revenue, spending and debt, with heterogeneity across countries reported.
03Мониторинг
Эконометрическая модель.
Экран, который команда использовала бы для следования этому методу: его показатели, состояния и решения. Названия приведены для примера, а значения иллюстративны.
Эконометрическая модель
Public finance and sovereign debt · Econometrics for public finance · Run R-5003
Оценки стабильныGRA · Государственные финансы и суверенный долг
Оценки
робастные стандартные ошибки
| Государственный долг | 0.03 | 0.19 | [−0.4, 0.2] | Да |
| Валовые потребности в финансировании | 0.29 | 0.12 | [−0.2, 0.4] | Да |
| Проценты к доходам | 0.20 | 0.13 | [0.0, 0.5] | Нет |
| Share of FX debt | 0.33 | 0.05 | [0.1, 0.9] | Да |
Карточка метода
- Метод
- Эконометрика
- Выборка
- 1642 obs
- Проектирование
- панель, фиксированные эффекты
- Метка
- СМОДЕЛИРОВАНО
Остатки по группам
04Данные
Что потребляет метод.
Datasets and records used by econometrics on this platform, with the role each plays and the label its values carry. Sources are listed in реестре источников.
| Данные | Роль | Метка |
|---|---|---|
| Fiscal time series | Estimation | Опубликованная статистика |
| Commodity price series | Revenue drivers | НАБЛЮДАЕМО |
| Disaster databases | Event data | СООБЩЕНО |
05Сценарная модель
Траектории государственного долга и вероятность превышения порога.
Распределение траекторий долга и доля выше порога обеспокоенности на горизонте, которые суверенные инвесторы и рейтинговые аналитики считывают с веерной диаграммы. Учебная модель с указанными иллюстративными значениями, а не прогноз.
- Медиана, диапазоны от 25% до 75% и от 10% до 90%
- Без шоков
Меры контроля
- Долг сегодня
- 70% ВВП
- Эффективная номинальная процентная ставка
- 5.0%
- Рост номинального ВВП
- 4.5%
- Первичное сальдо
- −0,5% ВВП
- Волатильность роста
- 2.0 пункта
- Волатильность процентной ставки
- 1.0 пункт
- Лет вперёд
- Лет: 10
- Порог обеспокоенности
- 90% ВВП
Показания
- Медианный долг на горизонте
- 79% ВВП
- Траектории выше порога на горизонте
- 3%
- Первичное сальдо, стабилизирующее долг
- 0,3% ВВП
Числа, методы и источники
| Год | 10% | 25% | Медиана | 75% | 90% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 |
| 1 | 68.8 | 69.7 | 70.9 | 72.0 | 73.1 |
| 2 | 68.6 | 70.1 | 71.5 | 73.1 | 74.6 |
| 3 | 68.9 | 70.7 | 72.5 | 74.3 | 76.1 |
| 4 | 69.2 | 71.3 | 73.3 | 75.5 | 77.5 |
| 5 | 69.4 | 71.8 | 74.5 | 76.7 | 79.2 |
| 6 | 69.9 | 72.7 | 75.3 | 77.7 | 80.8 |
| 7 | 70.6 | 73.1 | 76.2 | 79.0 | 81.9 |
| 8 | 71.2 | 74.0 | 77.1 | 80.2 | 83.3 |
| 9 | 71.9 | 74.8 | 77.8 | 81.2 | 84.4 |
| 10 | 72.0 | 75.2 | 78.7 | 82.0 | 85.7 |
Методы
- Динамика долга и разница между процентной ставкой и ростом Blanchard (2019), Public debt and low interest rates, American Economic Review 109
- Стохастические веерные диаграммы Celasun, Debrun and Ostry (2006), IMF Staff Papers 53
- Система оценки суверенного риска и приемлемости долга IMF (2022), Staff Guidance Note on the SRDSF
Данные
No observed data enters this model: it runs on the teaching values set by the controls, to be replaced with a programme’s own evidence.
По шести опорам, под руководством Nexus Consortium
- Эксперименты Лаборатории
- Построено в «Государственные финансы и государственный долг» в Foundry
- Проверено в «Государственные финансы и государственный долг» в Universe
- Закреплено в Финансы, страхование и экономика в Standards
- Опубликовано в «Государственные финансы и государственный долг» в Reports
- Преподаётся в Факультет финансов и экономики в Academy
06Валидация
Как проверяются результаты.
Models are assessed through specification tests, robustness checks and out-of-sample performance. Results are compared across datasets and methods.
| Проверка | Как это делается |
|---|---|
| Робастность | Results are checked across specifications and samples |
| Endogeneity | Methods to address reverse causality are stated |
| Out-of-sample | Models are tested on periods not used in estimation |
Endogeneity, measurement error and structural change can bias estimates. Relationships may shift under extreme conditions.
07Подверженность, убытки и капитал
What it means for exposure, loss and capital.
Представления о подверженности, убытках, сценариях и капитале, которые запросил бы риск-менеджер, надзорный орган или министерство финансов, с указанием систем отчётности, которым они следуют. Структуры соответствуют надзорной и актуарной практике. Значения иллюстративны: это никогда не цены, рейтинги или рекомендации.
Показатели капитала, платёжеспособности и бюджета
The indicators a risk officer, supervisor or ministry of finance reads first on econometrics for public finance and sovereign debt.
| Индикатор | Единица | Кто это читает | Система |
|---|---|---|---|
| Государственный долг | % ВВП | Министерства финансов, МВФ | Система оценки приемлемости уровня долга |
| Валовые потребности в финансировании | % ВВП в год | Министерства финансов, инвесторы | Система оценки приемлемости уровня долга |
| Условные обязательства | % ВВП, по источникам | Министерства финансов | Заявления о фискальных рисках |
| Проценты к доходам | % доходов | Министерства финансов, пользователи рейтингов | Статистика государственных финансов |
| Суверенный спред | базисные пункты сверх эталона | Инвесторы, управляющие долгом | Рыночные данные |
| Коэффициент CET1 | % активов, взвешенных по риску | Банки, надзорные органы | Базельская система |
| Норматив покрытия ликвидности | % стрессового оттока | Банки, центральные банки | Базельская система |
Климатические сценарии NGFS · Сеть по экологизации финансовой системыIFRS S2 «Раскрытие информации, связанной с климатом» · ISSBРекомендации TCFD · Совет по финансовой стабильности, TCFDПринципы эффективного управления климатическими финансовыми рисками · Базельский комитет по банковскому надзору
08Связи
Темы, опирающиеся на этот метод.
09Ведение и сопровождение
Кто ведёт метод.
«Экономическое развитие» stewards econometrics for the Consortium and reviews how it is applied across platforms.
10Связано
Куда ведёт эта страница в рамках Консорциума.
11Вопросы
Вопросы и ответы.
What are the limits of econometrics in this field?
Endogeneity, measurement error and structural change can bias estimates. Relationships may shift under extreme conditions.
Как проверяются результаты?
Models are assessed through specification tests, robustness checks and out-of-sample performance. Results are compared across datasets and methods.
Значения на этой странице реальные?
The data names, roles and checks are real descriptions of practice. The canvas shows a design of the method’s use, not a run; no result is reported here.
Где ещё применяется этот метод?
Observatory Каноническая страница метода перечисляет все применяющие его платформы.
ОтчётыВнести вклад
Поделитесь доказательствами с этой страницы.
Отчёты is the Consortium’s quarterly publication. What you know about this subject can become evidence, a case or a correction in the next edition, credited to you and published under CC BY 4.0 where it is your own work.
Global Risks AllianceГосударственные финансы и государственный долг«Готовность к финансированию и страхованию»Риски и устойчивость страновых систем
- Электронная почтаКонтрольная точка GW-GRAОтправьте с этой страницыДоказательная база, исправление, случай, метод, рецензия, перевод или вклад в профиль. Материал приходит с пометкой этой страницы, поэтому его получает редактор, отвечающий за неё.
- ZenodoОткрытый депозитДепонируйте и подайте в сообществоОпубликуйте собственную запись на Zenodo со своим идентификатором ORCID iD, затем подайте её в сообщество Reports. Кураторы проверяют её; DOI остаётся за вами.
- ОтчётыGlobal Risks AllianceВсе способы внести вкладВиды вклада, порядок рецензирования каждого из них, указание авторства, лицензия и то, что никогда не принимается.
Никогда не отправляйте персональные данные, сведения о чувствительной инфраструктуре или то, чем вы не вправе делиться. Материал проходит рассмотрение перед использованием; его отправка не дает авторских или редакционных прав, а спонсорство никогда не покупает выводы.
Государственные финансы и государственный долг
Обратитесь в Альянс с вопросом о подверженности или капитале.
Информация и запросы открыты уже сегодня. Запрос получает номер и указывает следующий шаг; заявки, платежи, выделение вычислительных ресурсов и регистрации открываются только тогда, когда существуют их команда, условия и возможности для проверки.
Правовая информация
Юридические документы.
Карты, данные и рисунки на этом сайте приводятся для контекста и общей информации. Они не являются советом, прогнозом или предупреждением; ограничения информации изложены в Оговорках и уведомлениях о данных.