Fiscal reaction functions
Estimates of how governments adjust primary balances in response to debt levels inform judgements about fiscal space and credibility.
GRA · 公的財政とソブリン債務
空間金融資本がハザード、エクスポージャー、移行と出会う場所
公的財政とソブリン債務のための計量経済学
Econometrics estimates relationships from fiscal and macroeconomic data and tests whether they hold. On this platform it supports estimates of revenue volatility, fiscal reaction functions, efficiency gaps and the effects of shocks on public debt.
01目次
Econometrics for public finance and sovereign debt in five parts.
02申請
What econometrics does here.
Econometrics applies statistical methods to economic data to estimate relationships, test theories and forecast. It provides empirical evidence on how shocks and policies affect economic outcomes. In sovereign and public finance, development finance and disaster and crisis, econometric evidence estimates how disasters, pandemics and financial shocks affect output, employment and prices. It informs the economic case for リスク削減. The canonical description is on STEM コモンズ.
Revenue volatility
Commodity and tax revenue series are modelled to estimate volatility and its relationship with prices and output, informing buffer sizing.
Disaster effects on public finance
Panel data on past disasters estimate average effects on revenue, spending and debt, with heterogeneity across countries reported.
03監視
計量経済モデル。
この手法を追跡するためにチームが使う画面：その指標、状態、決定。名前は例であり、値はイメージです。
計量経済モデル
Public finance and sovereign debt · Econometrics for public finance · Run R-5003
推定値は安定GRA · 公的財政とソブリン債務
推定値
頑健な標準誤差
| 公的債務 | 0.03 | 0.19 | [−0.4, 0.2] | はい |
| 総資金調達ニーズ | 0.29 | 0.12 | [−0.2, 0.4] | はい |
| 利払い対収入 | 0.20 | 0.13 | [0.0, 0.5] | いいえ |
| Share of FX debt | 0.33 | 0.05 | [0.1, 0.9] | はい |
手法カード
- 手法
- 計量経済学
- サンプル
- 1642 obs
- 設計
- パネル、固定効果
- ラベル
- モデル推計
グループ別の残差
04データ
手法が使用するもの。
Datasets and records used by econometrics on this platform, with the role each plays and the label its values carry. Sources are listed in 出典の登録簿.
| データ | 役割 | ラベル |
|---|---|---|
| Fiscal time series | Estimation | 公表統計 |
| Commodity price series | Revenue drivers | 観測 |
| Disaster databases | Event data | 報告値 |
05シナリオ・モデル
ソブリン債務の経路と、閾値を超える確率。
債務の推移の分布と、期間末に懸念の閾値を超える割合。ソブリン投資家や格付アナリストがファンチャートから読み取る内容です。例示の値を明示した教育モデルであり、予測ではありません。
- 中央値、25% から 75%、10% から 90% の帯
- ショックなし
管理策
- 現在の債務
- GDP の 70%
- 実効名目金利
- 5.0%
- 名目 GDP 成長率
- 4.5%
- プライマリー収支
- GDP の −0.5%
- 成長率のボラティリティ
- 2.0 ポイント
- 金利のボラティリティ
- 1.0 ポイント
- 将来の年数
- 10 年
- 懸念水準
- GDP の 90%
読み取り値
- 期末の債務の中央値
- GDP の 79%
- 対象期間末に閾値を上回る経路
- 3%
- 債務を安定させるプライマリー収支
- GDP の 0.3%
数値、手法、出典
| 年 | 10% | 25% | 中央値 | 75% | 90% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 |
| 1 | 68.8 | 69.7 | 70.9 | 72.0 | 73.1 |
| 2 | 68.6 | 70.1 | 71.5 | 73.1 | 74.6 |
| 3 | 68.9 | 70.7 | 72.5 | 74.3 | 76.1 |
| 4 | 69.2 | 71.3 | 73.3 | 75.5 | 77.5 |
| 5 | 69.4 | 71.8 | 74.5 | 76.7 | 79.2 |
| 6 | 69.9 | 72.7 | 75.3 | 77.7 | 80.8 |
| 7 | 70.6 | 73.1 | 76.2 | 79.0 | 81.9 |
| 8 | 71.2 | 74.0 | 77.1 | 80.2 | 83.3 |
| 9 | 71.9 | 74.8 | 77.8 | 81.2 | 84.4 |
| 10 | 72.0 | 75.2 | 78.7 | 82.0 | 85.7 |
手法
- 債務動学と金利成長率格差 Blanchard（2019）、Public debt and low interest rates、American Economic Review 109
- 確率的ファンチャート Celasun、Debrun、Ostry（2006）、IMF Staff Papers 53
- ソブリン・リスク・債務持続可能性枠組み IMF (2022), Staff Guidance Note on the SRDSF
データ
No observed data enters this model: it runs on the teaching values set by the controls, to be replaced with a programme’s own evidence.
6 本の柱を通じて、Nexus Consortium が主導
- 実験 ラボ
- 組み込み先 Foundry における公的財政とソブリン債務
- 検証場所 Universe における公的財政とソブリン債務
- 成文化先 Standards における金融、保険、経済
- 掲載先 Reports の公的財政とソブリン債務
- 開講先 Academy の金融・経済学部
06検証
結果の確認方法。
Models are assessed through specification tests, robustness checks and out-of-sample performance. Results are compared across datasets and methods.
| 確認 | 実施方法 |
|---|---|
| 頑健性 | Results are checked across specifications and samples |
| Endogeneity | Methods to address reverse causality are stated |
| Out-of-sample | Models are tested on periods not used in estimation |
Endogeneity, measurement error and structural change can bias estimates. Relationships may shift under extreme conditions.
07エクスポージャー、損失、資本
What it means for exposure, loss and capital.
リスク責任者、監督当局、財務省が求めるエクスポージャー、損失、シナリオ、資本のビューと、それらが報告の根拠とする枠組み。構造は監督実務とアクチュアリー実務に従います。値は例示であり、価格、格付け、助言では決してありません。
資本、ソルベンシー、財政の指標
The indicators a risk officer, supervisor or ministry of finance reads first on econometrics for public finance and sovereign debt.
| 指標 | 単位 | 想定する読者 | 枠組み |
|---|---|---|---|
| 公的債務 | GDP 比 % | 財務省、IMF | 債務持続可能性フレームワーク |
| 総資金調達ニーズ | 年間の GDP 比 % | 財務省、投資家 | 債務持続可能性フレームワーク |
| 偶発債務 | GDP 比 %、財源別 | 財務省 | 財政リスク報告書 |
| 利払い対収入 | 収益に対する % | 財務省、格付利用者 | 公的財政統計 |
| ソブリン・スプレッド | ベンチマークを上回るベーシス・ポイント | 投資家、債務管理者 | 市場データ |
| CET1 比率 | リスク加重資産に対する % | 銀行、監督当局 | バーゼル枠組み |
| 流動性カバレッジ比率 | ストレス下の流出額に対する % | 銀行、中央銀行 | バーゼル枠組み |
NGFS 気候シナリオ · 気候変動リスク等に係る金融当局ネットワークIFRS S2 気候関連開示 · ISSBTCFD 提言 · 金融安定理事会 TCFD気候関連金融リスクの実効的な管理のための諸原則 · バーゼル銀行監督委員会
08つながり
この手法に依拠するトピック。
09スチュワードシップ
手法を維持する者。
経済開発 stewards econometrics for the Consortium and reviews how it is applied across platforms.
10接続済み
このページがコンソーシアム全体でどこへつながるか。
11質問
質問と回答。
What are the limits of econometrics in this field?
Endogeneity, measurement error and structural change can bias estimates. Relationships may shift under extreme conditions.
結果はどのように確認されますか？
Models are assessed through specification tests, robustness checks and out-of-sample performance. Results are compared across datasets and methods.
このページの値は実際のものですか？
The data names, roles and checks are real descriptions of practice. The canvas shows a design of the method’s use, not a run; no result is reported here.
この手法は他にどこで適用されていますか？
社会を動かし続ける 正式な手法のページ には、それを適用するすべてのプラットフォームが掲載されています。
報告書貢献する
このページからエビデンスを提供する。
報告書 is the Consortium’s quarterly publication. What you know about this subject can become evidence, a case or a correction in the next edition, credited to you and published under CC BY 4.0 where it is your own work.
グローバル・リスク・アライアンス（Global Risks Alliance）公的財政とソブリン債務金融・保険の準備度国のシステム・リスクとレジリエンス
- メールゲートウェイ GW-GRAこのページから送信するエビデンス、訂正、事例、手法、レビュー、翻訳、プロファイルへの入力。このページのタグが付いて届くため、担当の編集者が受け取ります。
- Zenodoオープンな寄託寄託してコミュニティに提出するORCID iD を使って Zenodo に自分の記録を公開し、そこから Reports コミュニティに提出してください。キュレーターが審査し、DOI は引き続きあなたのものです。
- 報告書グローバル・リスク・アライアンス（Global Risks Alliance）貢献のすべての方法を見る貢献の種類、それぞれの審査方法、受け取るクレジット、ライセンス、決して受け付けないもの。
個人データ、重要インフラの機微な詳細、共有する権利のないものは決して送らないでください。寄稿は利用前にレビューされます。送付によって著作者としての権利や編集上の権利が生じることはなく、スポンサーシップで調査結果を買うことは決してできません。
公的財政とソブリン債務
エクスポージャーまたは資本に関する問いをアライアンスに持ち込む。
情報提供と問い合わせは本日から受け付けています。問い合わせには参照番号が付き、次の手順が示されます。申請、支払い、計算資源の割り当て、登録は、担当チーム、規約、審査体制が整ってから開始します。
法務
法的文書。
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