Fiscal reaction functions
Estimates of how governments adjust primary balances in response to debt levels inform judgements about fiscal space and credibility.
GRA · Finanzas públicas y deuda soberana
Spatial financeDonde el capital se encuentra con la amenaza, la exposición y la transición
Econometría para las finanzas públicas y la deuda soberana
Econometrics estimates relationships from fiscal and macroeconomic data and tests whether they hold. On this platform it supports estimates of revenue volatility, fiscal reaction functions, efficiency gaps and the effects of shocks on public debt.
01Contenido
Econometrics for public finance and sovereign debt in five parts.
02Solicitud
What econometrics does here.
Econometrics applies statistical methods to economic data to estimate relationships, test theories and forecast. It provides empirical evidence on how shocks and policies affect economic outcomes. In sovereign and public finance, development finance and disaster and crisis, econometric evidence estimates how disasters, pandemics and financial shocks affect output, employment and prices. It informs the economic case for reducción del riesgo. The canonical description is on el bien común CTIM.
Revenue volatility
Commodity and tax revenue series are modelled to estimate volatility and its relationship with prices and output, informing buffer sizing.
Disaster effects on public finance
Panel data on past disasters estimate average effects on revenue, spending and debt, with heterogeneity across countries reported.
03Seguimiento
Modelo econométrico.
La pantalla que utilizaría un equipo para seguir este método: sus mediciones, estados y decisiones. Los nombres son ejemplos y los valores son ilustrativos.
Modelo econométrico
Public finance and sovereign debt · Econometrics for public finance · Run R-5003
Estimaciones establesGRA · Public Finance and Sovereign Debt
Estimaciones
errores estándar robustos
| Deuda pública | 0.03 | 0.19 | [−0.4, 0.2] | Sí |
| Necesidades brutas de financiación | 0.29 | 0.12 | [−0.2, 0.4] | Sí |
| Intereses sobre ingresos | 0.20 | 0.13 | [0.0, 0.5] | No |
| Share of FX debt | 0.33 | 0.05 | [0.1, 0.9] | Sí |
Ficha del método
- Método
- Econometría
- Muestra
- 1642 obs
- Diseño
- panel, efectos fijos
- Etiqueta
- MODELIZADO
Residuos por grupo
04Datos
Lo que consume el método.
Datasets and records used by econometrics on this platform, with the role each plays and the label its values carry. Sources are listed in el registro de fuentes.
| Datos | Función | Etiqueta |
|---|---|---|
| Fiscal time series | Estimation | Estadísticas publicadas |
| Commodity price series | Revenue drivers | OBSERVADO |
| Disaster databases | Event data | NOTIFICADO |
05Modelo de escenarios
Trayectorias de la deuda soberana y probabilidad de superar un umbral.
La distribución de las trayectorias de deuda, y la proporción que supera en el horizonte un umbral de preocupación, que los inversores soberanos y los analistas de calificación leen en un gráfico de abanico. Modelo didáctico con valores ilustrativos declarados, no una predicción.
- Mediana, bandas del 25% al 75% y del 10% al 90%
- Sin choques
Controles
- Deuda actual
- 70 % del PIB
- Tipo de interés nominal efectivo
- 5.0%
- Crecimiento del PIB nominal
- 4.5%
- Saldo primario
- −0.5 % del PIB
- Volatilidad del crecimiento
- 2,0 puntos
- Volatilidad del tipo de interés
- 1,0 puntos
- Años por delante
- 10 años
- Umbral de preocupación
- 90 % del PIB
Lecturas
- Deuda mediana en el horizonte
- 79 % del PIB
- Trayectorias por encima del umbral en el horizonte
- 3%
- Saldo primario que estabiliza la deuda
- 0.3 % del PIB
Cifras, métodos y fuentes
| Año | 10% | 25% | Mediana | 75% | 90% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 |
| 1 | 68.8 | 69.7 | 70.9 | 72.0 | 73.1 |
| 2 | 68.6 | 70.1 | 71.5 | 73.1 | 74.6 |
| 3 | 68.9 | 70.7 | 72.5 | 74.3 | 76.1 |
| 4 | 69.2 | 71.3 | 73.3 | 75.5 | 77.5 |
| 5 | 69.4 | 71.8 | 74.5 | 76.7 | 79.2 |
| 6 | 69.9 | 72.7 | 75.3 | 77.7 | 80.8 |
| 7 | 70.6 | 73.1 | 76.2 | 79.0 | 81.9 |
| 8 | 71.2 | 74.0 | 77.1 | 80.2 | 83.3 |
| 9 | 71.9 | 74.8 | 77.8 | 81.2 | 84.4 |
| 10 | 72.0 | 75.2 | 78.7 | 82.0 | 85.7 |
Métodos
- Dinámica de la deuda y diferencial entre tipo de interés y crecimiento Blanchard (2019), Public debt and low interest rates, American Economic Review 109
- Gráficos de abanico estocásticos Celasun, Debrun y Ostry (2006), IMF Staff Papers 53
- Marco de sostenibilidad de la deuda y del riesgo soberano FMI (2022), Staff Guidance Note on the SRDSF
Datos
No observed data enters this model: it runs on the teaching values set by the controls, to be replaced with a programme’s own evidence.
En los seis pilares, bajo la dirección de Nexus Consortium
- Experimentos Laboratorios
- Integrado en Finanzas públicas y deuda soberana en Foundry
- Probado en Finanzas públicas y deuda soberana en Universe
- Codificado en Finanzas, seguros y economía en Standards
- Publicado en Finanzas públicas y deuda soberana en Reports
- Se imparte en Facultad de Finanzas y Economía en Academy
06Validación
Cómo se verifican los resultados.
Models are assessed through specification tests, robustness checks and out-of-sample performance. Results are compared across datasets and methods.
| Verificación | Cómo se hace |
|---|---|
| Robustez | Results are checked across specifications and samples |
| Endogeneity | Methods to address reverse causality are stated |
| Out-of-sample | Models are tested on periods not used in estimation |
Endogeneity, measurement error and structural change can bias estimates. Relationships may shift under extreme conditions.
07Exposición, pérdida y capital
What it means for exposure, loss and capital.
Las vistas de exposición, pérdida, escenarios y capital que pediría un responsable de riesgos, un supervisor o un ministerio de finanzas, con los marcos con arreglo a los cuales informan. Las estructuras siguen la práctica supervisora y actuarial. Los valores son ilustrativos: nunca precios, calificaciones ni asesoramiento.
Indicadores de capital, solvencia y fiscales
The indicators a risk officer, supervisor or ministry of finance reads first on econometrics for public finance and sovereign debt.
| Indicador | Unidad | Quién lo lee | Marco |
|---|---|---|---|
| Deuda pública | % del PIB | Ministerios de finanzas, FMI | Marco de sostenibilidad de la deuda |
| Necesidades brutas de financiación | % del PIB por año | Ministerios de finanzas, inversionistas | Marco de sostenibilidad de la deuda |
| Pasivos contingentes | % del PIB, por fuente | Ministerios de finanzas | Declaraciones sobre riesgos fiscales |
| Intereses sobre ingresos | % de los ingresos | Ministerios de finanzas, usuarios de calificaciones | Estadísticas de finanzas públicas |
| Diferencial soberano | puntos básicos sobre un valor de referencia | Inversionistas, gestores de deuda | Datos de mercado |
| Ratio CET1 | % de los activos ponderados por riesgo | Bancos, supervisores | Marco de Basilea |
| Ratio de cobertura de liquidez | % de las salidas en situación de estrés | Bancos, bancos centrales | Marco de Basilea |
Escenarios climáticos del NGFS · Red para la Ecologización del Sistema FinancieroNIIF S2 Información a revelar relacionada con el clima · ISSBRecomendaciones del TCFD · TCFD del Consejo de Estabilidad FinancieraPrincipios para la gestión eficaz de los riesgos financieros relacionados con el clima · Comité de Supervisión Bancaria de Basilea
08Conexiones
Temas que se basan en este método.
09Custodia responsable
Quién mantiene el método.
Desarrollo económico stewards econometrics for the Consortium and reviews how it is applied across platforms.
10Conectado
Adónde lleva esta página en todo el Consorcio.
11Preguntas
Preguntas y respuestas.
What are the limits of econometrics in this field?
Endogeneity, measurement error and structural change can bias estimates. Relationships may shift under extreme conditions.
¿Cómo se verifican los resultados?
Models are assessed through specification tests, robustness checks and out-of-sample performance. Results are compared across datasets and methods.
¿Son reales los valores de esta página?
The data names, roles and checks are real descriptions of practice. The canvas shows a design of the method’s use, not a run; no result is reported here.
¿Dónde más se aplica este método?
El Observatory del página canónica del método enumera todas las plataformas que lo aplican.
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Finanzas públicas y deuda soberana
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