Fiscal reaction functions
Estimates of how governments adjust primary balances in response to debt levels inform judgements about fiscal space and credibility.
GRA · Finances publiques et dette souveraine
Spatial financeLà où le capital rencontre l'aléa, l'exposition et la transition
Économétrie pour les finances publiques et la dette souveraine
Econometrics estimates relationships from fiscal and macroeconomic data and tests whether they hold. On this platform it supports estimates of revenue volatility, fiscal reaction functions, efficiency gaps and the effects of shocks on public debt.
01Sommaire
Econometrics for public finance and sovereign debt in five parts.
02Candidature
What econometrics does here.
Econometrics applies statistical methods to economic data to estimate relationships, test theories and forecast. It provides empirical evidence on how shocks and policies affect economic outcomes. In sovereign and public finance, development finance and disaster and crisis, econometric evidence estimates how disasters, pandemics and financial shocks affect output, employment and prices. It informs the economic case for réduction des risques. The canonical description is on le STEM Commons.
Volatilité des recettes
Commodity and tax revenue series are modelled to estimate volatility and its relationship with prices and output, informing buffer sizing.
Disaster effects on public finance
Panel data on past disasters estimate average effects on revenue, spending and debt, with heterogeneity across countries reported.
03Suivi
Modèle économétrique.
L'écran qu'une équipe utiliserait pour suivre cette méthode : ses mesures, ses états et ses décisions. Les noms sont des exemples et les valeurs sont illustratives.
Modèle économétrique
Public finance and sovereign debt · Econometrics for public finance · Run R-5003
Estimations stablesGRA · Finances publiques et dette souveraine
Estimations
erreurs types robustes
| Dette publique | 0.03 | 0.19 | [−0.4, 0.2] | Oui |
| Besoins bruts de financement | 0.29 | 0.12 | [−0.2, 0.4] | Oui |
| Intérêts rapportés aux recettes | 0.20 | 0.13 | [0.0, 0.5] | Non |
| Share of FX debt | 0.33 | 0.05 | [0.1, 0.9] | Oui |
Fiche méthode
- Méthode
- Économétrie
- Échantillon
- 1642 obs
- Conception
- panel, effets fixes
- Étiquette
- MODÉLISÉ
Résidus par groupe
04Données
Ce que consomme la méthode.
Datasets and records used by econometrics on this platform, with the role each plays and the label its values carry. Sources are listed in le registre des sources.
| Données | Rôle | Étiquette |
|---|---|---|
| Fiscal time series | Estimation | Statistiques publiées |
| Commodity price series | Revenue drivers | OBSERVÉ |
| Disaster databases | Event data | DÉCLARÉ |
05Modèle de scénarios
Trajectoires de la dette souveraine et probabilité de franchir un seuil.
La distribution des trajectoires de la dette, et la part qui dépasse à l'horizon un seuil préoccupant, que les investisseurs souverains et les analystes de notation lisent dans un graphique en éventail. Modèle pédagogique avec des valeurs illustratives énoncées, et non une prédiction.
- Médiane, bandes de 25% à 75% et de 10% à 90%
- Aucun choc
Commandes
- Dette actuelle
- 70 % du PIB
- Taux d'intérêt nominal effectif
- 5.0%
- Croissance du PIB nominal
- 4.5%
- Solde primaire
- −0.5 % du PIB
- Volatilité de la croissance
- 2,0 points
- Volatilité du taux d'intérêt
- 1,0 point
- Années à venir
- 10 ans
- Seuil de préoccupation
- 90 % du PIB
Relevés
- Dette médiane à l'horizon
- 79 % du PIB
- Trajectoires au-dessus du seuil à l'horizon
- 3%
- Solde primaire qui stabilise la dette
- 0.3 % du PIB
Chiffres, méthodes et sources
| Année | 10% | 25% | Médiane | 75% | 90% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 | 70.0 |
| 1 | 68.8 | 69.7 | 70.9 | 72.0 | 73.1 |
| 2 | 68.6 | 70.1 | 71.5 | 73.1 | 74.6 |
| 3 | 68.9 | 70.7 | 72.5 | 74.3 | 76.1 |
| 4 | 69.2 | 71.3 | 73.3 | 75.5 | 77.5 |
| 5 | 69.4 | 71.8 | 74.5 | 76.7 | 79.2 |
| 6 | 69.9 | 72.7 | 75.3 | 77.7 | 80.8 |
| 7 | 70.6 | 73.1 | 76.2 | 79.0 | 81.9 |
| 8 | 71.2 | 74.0 | 77.1 | 80.2 | 83.3 |
| 9 | 71.9 | 74.8 | 77.8 | 81.2 | 84.4 |
| 10 | 72.0 | 75.2 | 78.7 | 82.0 | 85.7 |
Méthodes
- Dynamique de la dette et écart entre taux d'intérêt et croissance Blanchard (2019), Public debt and low interest rates, American Economic Review 109
- Diagrammes en éventail stochastiques Celasun, Debrun et Ostry (2006), IMF Staff Papers 53
- Cadre de viabilité de la dette et du risque souverains FMI (2022), Staff Guidance Note on the SRDSF
Données
No observed data enters this model: it runs on the teaching values set by the controls, to be replaced with a programme’s own evidence.
Sur les six piliers, sous la conduite de Nexus Consortium
- Expériences Laboratoires
- Intégré Finances publiques et dette souveraine dans Foundry
- Testé à Finances publiques et dette souveraine dans Universe
- Codifié dans Finance, assurance et économie dans Standards
- Publié dans Finances publiques et dette souveraine dans Reports
- Enseigné dans Faculté de finance et d'économie dans Academy
06Validation
Comment les résultats sont vérifiés.
Models are assessed through specification tests, robustness checks and out-of-sample performance. Results are compared across datasets and methods.
| Vérifier | Comment c'est fait |
|---|---|
| Robustesse | Results are checked across specifications and samples |
| Endogeneity | Methods to address reverse causality are stated |
| Out-of-sample | Models are tested on periods not used in estimation |
Endogeneity, measurement error and structural change can bias estimates. Relationships may shift under extreme conditions.
07Exposition, perte et capital
What it means for exposure, loss and capital.
Les vues d'exposition, de pertes, de scénarios et de capital que demanderaient un responsable des risques, une autorité de contrôle ou un ministère des finances, avec les cadres dont ils relèvent pour leurs rapports. Les structures suivent la pratique prudentielle et actuarielle. Les valeurs sont illustratives : jamais des prix, des notations ni des conseils.
Indicateurs de capital, de solvabilité et budgétaires
The indicators a risk officer, supervisor or ministry of finance reads first on econometrics for public finance and sovereign debt.
| Indicateur | Unité | Qui le lit | Cadre |
|---|---|---|---|
| Dette publique | % du PIB | Ministères des finances, FMI | Cadre de viabilité de la dette |
| Besoins bruts de financement | % du PIB par an | Ministères des finances, investisseurs | Cadre de viabilité de la dette |
| Passifs éventuels | % du PIB, par source | Ministères des finances | Déclarations sur les risques budgétaires |
| Intérêts rapportés aux recettes | % du chiffre d'affaires | Ministères des finances, utilisateurs de notations | Statistiques des finances publiques |
| Écart de rendement souverain | points de base au-dessus d'une référence | Investisseurs, gestionnaires de la dette | Données de marché |
| Ratio CET1 | % des actifs pondérés des risques | Banques, autorités de contrôle | Cadre de Bâle |
| Ratio de couverture des besoins de liquidité | % des sorties de fonds en situation de crise | Banques, banques centrales | Cadre de Bâle |
Scénarios climatiques du NGFS · Réseau pour le verdissement du système financierIFRS S2 Informations à fournir en lien avec les changements climatiques · ISSBRecommandations de la TCFD · TCFD du Conseil de stabilité financièrePrincipes pour une gestion efficace des risques financiers liés au climat · Comité de Bâle sur le contrôle bancaire
08Liens
Thèmes qui s'appuient sur cette méthode.
- Soutenabilité de la dette souveraine
- Passifs conditionnels budgétaires
- Risque budgétaire infranational
- Risque lié aux matières premières et aux recettes
- Efficience de l'investissement public
- Dépenses sociales et de santé
- Risque budgétaire lié au climat et aux catastrophes
- Transparence et données sur la dette
09Intendance
Qui tient à jour la méthode.
Développement économique stewards econometrics for the Consortium and reviews how it is applied across platforms.
10Connecté
Où mène cette page à travers le Consortium.
11Questions
Questions et réponses.
What are the limits of econometrics in this field?
Endogeneity, measurement error and structural change can bias estimates. Relationships may shift under extreme conditions.
Comment les résultats sont-ils vérifiés ?
Models are assessed through specification tests, robustness checks and out-of-sample performance. Results are compared across datasets and methods.
Les valeurs de cette page sont-elles réelles ?
The data names, roles and checks are real descriptions of practice. The canvas shows a design of the method’s use, not a run; no result is reported here.
Où d'autre cette méthode est-elle appliquée ?
L'Observatoire page canonique de la méthode liste toutes les plateformes qui l'appliquent.
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