Common ownership and fire-sale channels
Holdings overlap between funds is combined with the relationship between flows and performance to trace how redemptions in one group of funds lower prices for every holder of the same assets.
GRA · Asset Management Nexus
空間金融資本がハザード、エクスポージャー、移行と出会う場所
資産運用のための金融経済学
Financial economics and macro-finance explain how asset prices, fund flows and institutions transmit shocks between portfolios and the real economy. In asset management they frame why common exposures matter, how risk premia respond to climate and policy, and how fund behaviour feeds back into the prices of what funds hold.
01目次
Financial economics for asset management in five parts.
02申請
What financial economics and macro-finance does here.
Financial economics and macro-finance study how asset prices, credit and financial institutions interact with the real economy. They explain how shocks are amplified or absorbed through balance sheets and markets. In capital markets and investment, climate and hazards and biodiversity and nature, financial economics traces how physical, health or cyber shocks transmit to credit, sovereign debt and markets. It informs macroprudential policy and the pricing of risk. The canonical description is on STEM コモンズ.
Pricing of transition risk
Asset pricing models test whether returns compensate for carbon intensity or transition exposure, and whether repricing follows policy announcements, with the identifying assumptions stated beside each test.
Non-bank intermediation and stability
Balance sheets of funds, insurers and pension schemes are linked to bank and dealer balance sheets to show where leverage and liquidity demands concentrate in a market-wide stress.
03監視
計量経済モデル。
この手法を追跡するためにチームが使う画面：その指標、状態、決定。名前は例であり、値はイメージです。
計量経済モデル
Asset management · Financial economics for asset · Run R-8979
推定値は安定GRA · Asset Management Nexus
推定値
頑健な標準誤差
| アクティブ・リスク | 0.38 | 0.16 | [−0.2, 0.9] | いいえ |
| Top 10 holdings weight | 0.46 | 0.13 | [0.0, 0.4] | はい |
| Days to liquidate 90 pct | 0.28 | 0.15 | [−0.2, 0.7] | はい |
| Portfolio temperature alignment | 0.39 | 0.17 | [−0.2, 0.8] | いいえ |
手法カード
- 手法
- 金融経済学とマクロ金融
- サンプル
- 7093 obs
- 設計
- パネル、固定効果
- ラベル
- モデル推計
グループ別の残差
04データ
手法が使用するもの。
Datasets and records used by financial economics and macro-finance on this platform, with the role each plays and the label its values carry. Sources are listed in 出典の登録簿.
| データ | 役割 | ラベル |
|---|---|---|
| Fund holdings and flow statistics | Common exposures and investor behaviour | 報告値 |
| Market prices, yields and spreads | Asset pricing and repricing | 観測 |
| Financial accounts and flow of funds | Sector balance sheets | 公表統計 |
| Corporate emissions and disclosures | Climate risk characteristics of issuers | 推定 |
05エクスポージャー、損失、資本
What financial economics for asset management means for exposure, loss and capital.
リスク責任者、監督当局、財務省が求めるエクスポージャー、損失、シナリオ、資本のビューと、それらが報告の根拠とする枠組み。構造は監督実務とアクチュアリー実務に従います。値は例示であり、価格、格付け、助言では決してありません。
シナリオ経路
How financial economics for asset management could be stressed under the scenario families central banks and supervisors use.
| シナリオ・ファミリー | 移行リスク | 物理的リスク | ストレステストが問うこと |
|---|---|---|---|
| 秩序ある | 早期の段階的な政策 | 低 | ポートフォリオは、着実な金利再設定を吸収できるか。 |
| 無秩序 | 遅く急激な政策 | 低から中 | 急な再評価と信用格付の移行で、何が破綻するか。 |
| ホットハウス・ワールド | 限定的な政策 | 高く、上昇中 | 物理的損失は、担保と保険のどこに集中するか。 |
NGFS 気候シナリオ · 気候変動リスク等に係る金融当局ネットワークIFRS S2 気候関連開示 · ISSBTCFD 提言 · 金融安定理事会 TCFD気候関連金融リスクの実効的な管理のための諸原則 · バーゼル銀行監督委員会
06検証
結果の確認方法。
Models are back-tested against historical market episodes and crises. Results are compared with supervisory data and alternative specifications.
| 確認 | 実施方法 |
|---|---|
| Episode back-testing | Channels are tested against known stress episodes in money market and bond funds before they are used in scenarios |
| Alternative specifications | Results are compared across factor models, samples and definitions, and the sensitivity is reported |
| Reconciliation with supervisory aggregates | Estimates built from public holdings are reconciled with ESMA, SEC and central bank aggregates where they exist |
Relationships estimated in calm periods may break down in stress. Hidden leverage and interconnections are often unobserved.
07プロセス
プロセスの進め方。
Process explorer · Process
Financial economics for asset management: PRISMA 2020 review reporting
10 steps·4 段階
プロセス
Financial economics for asset management: PRISMA 2020 review reporting
PRISMA 2020 はシステマティック・レビューのための報告ガイドラインです。ステップは義務づけられた順序ではなくそのチェックリストに従っており、これを採用している Nexus の文書はありません。
01 Plan
- 01登録とプロトコル記録 · レビュー・チームガイドラインは、登録の詳細、プロトコルへのアクセス、すべての修正を求めています。
- 02適格性の基準記録 · レビュー・チームガイドラインは、組み入れと除外の基準、そして研究のグループ分けの方法を求めています。
02 検索と選定
- 03検索：情報源と戦略ステップ · レビュー・チームガイドラインは、情報源と完全な検索戦略を求めています。どの情報源を用いるかは定めていません。
- 04研究の選定ステップ · レビュー・チームガイドラインは、何人のレビュー担当者がスクリーニングしたかを含め、研究の適格性をどう判断したかを求めています。レビュー担当者の人数は定めていません。
- 05フロー図記録フロー図は、見つかった記録の数、組み入れた研究の数、除外の理由を示します。
03 分析
- 06データ収集ステップ · レビュー・チームガイドラインは、報告書からデータをどのように収集し、どのデータ項目を求めたかを問うています。
- 07バイアスのリスクステップ · レビュー・チームガイドラインは、バイアスのリスクを評価するために用いた手法とツールを求めています。
- 08統合モデル · レビュー・チームガイドラインは、効果の指標と統合の手法を求めています。メタアナリシスを義務づけてはいません。
- 09証拠の確実性ステップ · レビュー・チームガイドラインは、確実性の評価に用いた手法を求め、結果をアウトカムごとに報告します。格付けの尺度は指定していません。
04 報告
- 10レビュー報告書記録このガイドラインは、著者がレビューを行った理由、行ったこと、見つけたことを報告するのに役立ちます。
報告書Outline of an externally published reporting guideline, not a Nexus process and not a record of operation. PRISMA 2020 mainly covers reviews of intervention effects. No Nexus page names it. Every programme is at service level R0.
08つながり
この手法に依拠するトピック。
09スチュワードシップ
手法を維持する者。
金融安定性 stewards financial economics and macro-finance for the Consortium and reviews how it is applied across platforms.
10接続済み
このページがコンソーシアム全体でどこへつながるか。
11質問
質問と回答。
What are the limits of financial economics and macro-finance in this field?
Relationships estimated in calm periods may break down in stress. Hidden leverage and interconnections are often unobserved.
結果はどのように確認されますか？
Models are back-tested against historical market episodes and crises. Results are compared with supervisory data and alternative specifications.
このページの値は実際のものですか？
The data names, roles and checks are real descriptions of practice. The canvas shows a design of the method’s use, not a run; no result is reported here.
この手法は他にどこで適用されていますか？
社会を動かし続ける 正式な手法のページ には、それを適用するすべてのプラットフォームが掲載されています。
報告書貢献する
このページからエビデンスを提供する。
Reports is the Consortium’s quarterly publication. What you know about this subject can become evidence, a case or a correction in the next edition, credited to you and published under CC BY 4.0 where it is your own work.
グローバル・リスク・アライアンス（Global Risks Alliance）Asset Management Nexus金融・保険の準備度シナリオとストレステスト
- メールゲートウェイ GW-GRAこのページから送信するエビデンス、訂正、事例、手法、レビュー、翻訳、プロファイルへの入力。このページのタグが付いて届くため、担当の編集者が受け取ります。
- Zenodoオープンな寄託寄託してコミュニティに提出するORCID iD を使って Zenodo に自分の記録を公開し、そこから Reports コミュニティに提出してください。キュレーターが審査し、DOI は引き続きあなたのものです。
- 報告書グローバル・リスク・アライアンス（Global Risks Alliance）貢献のすべての方法を見る貢献の種類、それぞれの審査方法、受け取るクレジット、ライセンス、決して受け付けないもの。
個人データ、重要インフラの機微な詳細、共有する権利のないものは決して送らないでください。寄稿は利用前にレビューされます。送付によって著作者としての権利や編集上の権利が生じることはなく、スポンサーシップで調査結果を買うことは決してできません。
Asset Management Nexus
エクスポージャーまたは資本に関する問いをアライアンスに持ち込む。
情報提供と問い合わせは本日から受け付けています。問い合わせには参照番号が付き、次の手順が示されます。申請、支払い、計算資源の割り当て、登録は、担当チーム、規約、審査体制が整ってから開始します。
法務
法的文書。
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