Asuransi adalah salah satu cara utama masyarakat berbagi biaya musibah. Dengan mengumpulkan banyak risiko independen, perusahaan asuransi dapat membayar kerugian segelintir orang dari premi banyak orang, dan perusahaan reasuransi menyebarkan risiko terbesar ke modal global. Mekanisme ini memungkinkan rumah tangga membangun kembali, perusahaan melanjutkan usaha, dan pemberi pinjaman menyalurkan kredit dengan jaminan aset yang diasuransikan.
Mekanisme ini bergantung pada kondisi yang sedang tertekan. Pengumpulan risiko bekerja paling baik ketika kerugian bersifat independen, terukur, dan tidak terlalu besar dibandingkan modal. Perubahan iklim meningkatkan frekuensi dan keparahan sebagian bahaya dan membuat pengalaman kerugian masa lalu menjadi panduan yang lebih lemah untuk masa depan. Risiko siber, pandemi, dan kegagalan rantai pasok menghasilkan kerugian berkorelasi yang menimpa banyak pemegang polis sekaligus. Di mana risiko naik lebih cepat daripada pendapatan, pertanggungan menjadi tidak terjangkau atau ditarik, dan kerugian kembali ditanggung rumah tangga, perusahaan, dan anggaran publik.
Kegagalan ini merambat berantai. Kerugian yang tidak diasuransikan memperlambat pemulihan setelah bencana, melemahkan peminjam, menekan nilai properti, dan menambah utang publik. Kerugian terasuransi yang besar, pada gilirannya, menguji modal perusahaan asuransi, menaikkan harga reasuransi, dan meneruskan tekanan ke sistem keuangan yang lebih luas. Memahami saluran ini adalah masalah bersama seluruh industri, dan tidak ada satu perusahaan pun yang dapat menyelesaikannya sendiri.